本周唐山钢坯继续大涨，较上周同期涨140元/吨至2520元/吨。本周黑色系期货持续大涨，继续给现货市场提供信心支持；加之当下原料价格高企，特别是焦炭不断上涨，钢坯成本支撑强劲，钢厂拉涨底气十足。随气温下降，北方即将供暖，雾霾天气也将增多，政府对钢厂的限产政策或将愈加频繁，将导致钢坯市场投放量不足。所以在高成本、严环保、资源紧的基本面下，预计下周钢坯价格仍将易涨难跌，预计涨幅100左右。

 钢材生产成本高企
 
   “双焦”供需不匹配是此轮钢价上涨的导火索。据最新数据显示，9月炼焦煤总需求为4650.26万吨，总供给仅为4106万吨，供需缺口为543.75万吨，供需缺口依然存在。释放煤炭先进产能对短期供应影响有限，焦煤资源依旧紧缺。国家发改委约谈大型煤企调控煤价收效甚微，动力煤仅象征性下调了10元/吨，煤炭价格依旧相对坚挺。焦化企业几乎满负荷开工，但焦炭仍然供不应求。11月7日，唐山二级冶金焦涨至2040元/吨，一周暴涨22.5%。
    钢厂当前煤炭库存水平仍低，刚性补库需求仍在，短期“双焦”价格易涨难跌。另外，人民币持续走弱，基本面偏弱的铁矿石近期也是涨势惊人，期货涨停板不断。青岛港61.5%PB粉报价上涨至550元/湿吨，涨幅32.65%。据我们测算，螺纹钢生产成本已经突破2900元/吨。为转移成本压力，钢价可能还将进一步上调。

    钢贸商重启“冬储”

    从季节性需求来看，往年冬季时节，钢价下跌风险加剧。但今年钢市形势与往年不同，在成本以及低库存的支撑下，“黑色系”五大品种联袂强势演绎多头盛宴，钢价短期内下行空间或有限。此前吨钢现货每周上涨十几到几十元，现在一周上涨甚至超200元。据了解，部分钢贸商对未来钢价上涨仍抱有期望，多年不见的“冬储”的概念重出江湖。钢贸商蠢蠢欲动，试水“冬储”。从期限结构来看，RB1705表现比RB1701更加强势，贴水大幅修复，也体现短期市场看好远月的氛围。我们认为，“冬储”及远月贴水修复，短期将支撑钢价维持强势格局。

　助燃剂之——期盘
 
　　期货影响现货已经是不争的事实，受供应紧张影响，煤炭黑色系不断强势拉涨，在此提振下，钢铁类期货自10月中旬以来便昂首阔步大步向前冲，期间连创新高点，涨停已经是分分钟的事情，不少商家面对期盘只能叹为观止了。
 
　　涨至今日，总体来说走势已经放缓，受市场成交低迷影响，商家纷纷转观望心态，但是这疯狂钢市通常是不按套路出牌，在人人迷茫之际，国际出了个小插曲，北京时间11月9日下午2点，美国第58届总统之争落下帷幕，最终共和党候选人特朗普当选。看似此事与我国钢材毫无关联，但从长远看，对中国钢铁市场影响必然存在。

 
　　据了解，这位新上台的美国总统在贸易和对外方面比较强调美国本土利益，不仅增加贸易顺差，减少进口，也会增加钢铁等产品反倾销力度，这也意味着更多制造业将在美国兴起。因此，这对当前中国钢材出口形成较大压力。
 
　　中国海关总署11月8日的数据显示，10月份中国出口钢材770万吨，较上月减少110万吨，同比下降14.6%；1-10月中国累计出口钢材9274万吨，同比增长0.7%。10月份下滑到770万吨，主要是由于国内钢材价格上涨过快，国内外价格出现倒挂，企业出口积极性减弱，导致钢材出口下滑过快。且从近两个月的进口来看，美国整体进口钢铁出现下降，但对中国的进口增加。所以未来钢材出口或继续下滑，进而增加国内钢材供应压力，拖累当前疯涨的钢价水平。

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