虽然从季节性来看，“金九银十”需求仍存有一定好转预期。但阅兵结束后，河北地区钢厂复产将带动全国高炉开工率继续回升，需求将难以出现明显好转，供给重新增加将施压钢价，进一步影响钢厂利润。毕竟让钢铁行业再次陷入恶性循环，同时制造业仍然积弱难返，所以市场价格上涨预期并不牢靠。

　　可以看出，当下钢铁行业不确定因素依然较多，而供需矛盾尖锐仍是不容忽视的存在，根据以往的经验来看，基建能给市场带来多少活力仍有待观察，所以九月的市场并不是想象中的那么好，建议商家仍以快进快出，规避风险为主。

    节后首个交易日，沪指早盘一度涨近2%，奈何午后开盘一路下滑，收3080.42点跌幅2.52%。虽然近期多个部委发言力挺国内股市，但实体经济需求不振，股市仍缺信心。同样，国内大部分主要钢材市场也处于震荡筑底阶段，缘于下游需求不佳，而资源供应逐步增多。即使北方工地逐步复工，短期建材拉涨意愿较强，也难改市场整体看空氛围。

　　8月全球制造业PMI为50.7%，较上月回落0.3个百分点，创下25个月新低。无论是欧美等发达经济体，还是新兴经济体，当月制造业景气度普遍下滑，尤其是巴西、俄罗斯等经济进一步萎缩。在全球经济复苏缓慢以及国内经济结构调整的压力下，8月中国制造业PMI也回落至49.7%，由扩张转为收缩，三季度国内经济增长面临“破7”风险。

　　为稳定经济增长，避免系统性风险，央行进一步放松货币政策。一方面，通过7天期逆回购、SLO等操作，大量释放短期流动性。另一方面，8月下旬央行实施“降息+降准”，释放中长期资金规模约7000亿元。目前，短期上海银行间同业拆放利率出现回落，暂时缓解了中短期流动性紧张的局面，对于中长期局面改善不大。

　　与此同时，政府出台多项稳增长措施，加快基建项目建设。首先，为缓解地方在建项目融资压力，近期第三批1.2万亿债券置换获批。据测算，1万亿元的置换债券能让地方政府一年减轻利息负担400亿~500亿元。其次，国务院将港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求由30%降为25%，铁路、公路、城市轨道交通项目由25%降为20%，降低投资门槛。再次，为吸引社会资本参与公共产品和服务项目的投资、运营管理，财政部计划设立1000亿人民币的PPP基金，为PPP项目提供增信作用。

　　随着货币财政基建共同发力，加上施工旺季的到来，中长期来看建筑用钢需求有回暖基础。不过，工业经济下行压力较大及房地产新开工意愿不强，导致节后钢市整体需求仍显疲弱。据中国指数研究院统计显示，8月份全国300个城市共成交土地面积5389万平方米，环比减少29%，同比减少40%，不仅表明房地产企业投资意愿仍低，也加大地方政府财政压力。

　　截至9月6日全国主要城市钢材库存量1070.62万吨，周环比增长1.07%，结束持续十周下滑态势。主要是经过8月份较大力度补库之后，终端需求已提前透支。

　　总体来看，三季度国内经济下行压力较大，节后股市仍处震荡调整，缘于市场对实体经济信心不足，后期仍需进一步加大稳增长力度，降准空间仍存。短期内，在传统制造业增长乏力及房地产企业投资低迷的影响下，国内钢市需求疲弱态势难改，且资源供应逐步增加，不过成本对钢价有一定支撑，钢价整体呈现弱势震荡。其中，京津冀地区因前期供给端收缩，工地逐步复工，建筑钢材价格有上涨趋势，但不具备持续上涨条件。中长期来看，国内钢价反弹压力重重，需借基建发力“东风”及钢厂主动性收缩供给。

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